自去年11月底中國暫停磷銨出口后，磷酸一銨月度出口量持續縮減，3月出口僅0.1萬噸。市場原預期會在4月之前出臺新政策，3月起頻繁傳出5月可能放開出口的消息。但3-4月上旬原料硫磺、硫酸價格上漲，疊加美國4月連續對華加征關稅，市場情緒面受挫、內需低迷，導致磷酸一銨行情承壓下行。
政策受限，磷酸一銨出口量顯著下降
根據海關總署數據，3月中國磷酸一銨出口量約0.1萬噸，環比大降92%；1-3月累計出口3.34萬噸，同比降幅達66.5%。
回顧近年出口政策：自2021年10月15日實施法定檢驗（法檢）以來，出口限制已持續近4年，且每年細則不同—2023年四季度暫停出口，導致當年1-3月出口總量不足10萬噸，同比降幅超81%，不過政策在2月下旬明確、3月中旬恢復法檢流程；2024年設獨立出口窗口期，額度有效期為2024年1月至2025年4月，但同年11月底再度暫停出口。
當前已至2025年4月下旬，新出口政策仍未落地。盡管市場普遍傳聞5月可能放開出口，但尚未得到確認，相關消息仍停留在傳聞階段。
內需低迷，下游累庫開工降負荷抑制采購
截至2025年第16周（4月11-17日），隆眾資訊數據顯示，國內32家主流復合肥企業庫存達74.97萬噸，環比增8.68%（5.99萬噸），山東、河北、江蘇等主產區因企業排產穩定但下游補倉積極性低、夏季肥發運慢，庫存顯著增加，河南、湖北區域亦呈窄幅增勢。
同期復合肥行業產能利用率降至47.72%，環比下滑1.17個百分點，東北地區進入掃尾階段，部分企業降負荷或停車，河南河北小型企業因接單不足短停，湖北規模企業負荷下滑，僅蘇皖、西南地區生產穩定。當前上下游缺乏利好，經銷商操作謹慎，預計下周期樣本企業庫存將窄幅增加，產能利用率延續下滑趨勢。
上述因素直接抑制復合肥企業對一銨的采購積極性—春季肥需求接近尾聲，夏季肥生產進度緩慢，東北、華北、華東等主銷區成交清淡，國內整體需求面延續低迷態勢。受此影響，近期磷酸一銨市場成交重心出現30-50元/噸附近的回落。
出口遇阻內需疲弱，國內磷酸一銨行情承壓下探
當前磷酸一銨市場面臨內外雙重壓力：出口端政策窗口期尚未明確，5月放開出口傳聞未獲實錘，歷史數據顯示限制政策已顯著抑制外銷規模；內需側受復合肥庫存高企、開工率下滑拖累，采購積極性低迷，需求回暖動力不足。疊加原料成本階段性沖高及外部貿易環境擾動，市場觀望情緒濃厚，短期行情仍將承壓窄幅下探，后續需重點關注出口政策落地進度及夏季肥需求兌現情況。（來源：隆眾資訊）
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